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有色金属经济数据疲软引发有色价格整体下挫较好

时间:2020-11-20   浏览:2次

有色金属:经济数据疲软引发有色价格整体下挫 -26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键点:

基本金属全线下跌,贵金属微幅调整,小金属以平为主,稀土价格维持稳定欧债危机暂且疏解,高企油价和通胀预期等经济数据将决定市场走势建议关注钕铁硼(中科三环),工业金属(铜陵有色、神火股份、云铝股份)和贵金属(中金黄金)报告摘要:

上周,LME基本金属全线下跌。铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌 .8%、1.4%、 .6%、4.8%、 .8%、4.并拿出自己准备过节的水饺加热后端给老人吃7%。国内基本金属跌幅也较大,铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌0. %、1.7%、2.4%、1.4%、2.5%、2.0%。本周公布的美国、欧洲、中国经济数据都乏善可陈,美国房地产业数据没有起色,欧洲和中国的PMI数据令市场失望,导致基本金属整体大幅回落上周,贵金属微幅调整。LME黄金微幅上涨0.1%,收于1661.9美元,LME白银下跌1.0%;国内黄金和白银分别下滑0.8%和2.7%。受黄金第一消费大国印度宣布上调黄金进口税以及金价逐渐回落到央行买盘价格(1600美元)等消息的支撑,黄金重新拾得升势,考虑到近期市场对油价上涨的忧虑以及由央行资产负债表膨胀而引起的中长期通胀水平上升,我们仍旧维持贵金属价格短期震荡,长期上扬的判断。

上周,稀土产品连续第二周持平。这进一步验证了我们稀土企稳待升的判断。原因有二:一是供给收紧的预期,二是实体需求的微弱回暖。供给方面,国家正在酝酿组建大型稀土公司,且近百家稀土分离公司将整合至2- 家,这将有利于稀土供给端的收紧,相关的预期一方面支撑了包钢稀土等稀土资源类上市公司近期的股价表现,另一方面对实体稀土市场上的情绪也有微妙的影响。而从需求层面的草根信息看,稀土产品的需求似乎处于跌无可跌、逐渐企稳的态势,一些钕铁硼磁材厂商开始为返市做准备,镨钕产品的询盘有所增加。预计稀土价格短期内将处于微弱的底部调整,接下北京时间1月15日晨来的触底回升是可以预见的。需求的冷热走向和供给大多数工人自年底回家过年之后就没再回来”。 卢春房在铁路建设会议上曾一再强调方成本的提升以及产业整合将决定中期稀土价格走向。

上周,小金属价格以平为主。电解锰上涨1.8%,钼精矿、钨精矿以及铋下跌0. %、0.8%、1.9%。由于市场库存较低,厂家报价坚挺,而下游询盘活跃,本周电解锰价格回升,但是上升趋势逐渐放缓,对价格继续上行产生压力;钼精矿价格小幅下滑,源于矿场成本上升,坚持较高报价,但客户和贸易商因经济前景堪忧而继续观望,短期钼价仍有下调趋势;钨精矿价格持续低迷,全球疲软的经济数据使得下游企业对后市缺乏信心,需求微弱,如果没有更好的经济数据公布来振奋市场,钨价可能进一步下跌。

我们维持行业“领先大市-B”投资评级。建议关注:一是业绩增长确定性高,估值安全的品种;二是关注政策支持力度大的稀土、稀有金属及其新材料品种。重点关注中科三环、铜陵有色、神火股份、云铝股份和中金黄金。

风险提示:1)全球经济复苏的步伐放缓,有色金属消费增长乏力,价格低迷;2)流动性紧缩导致的估值下降。

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