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日常消费品乳品回暖趋势已经确立荐4股较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

日常消费品:乳品回暖趋势已经确立 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周行业观点:基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。2017年Q 白酒行业上市公司营收和净利润分别为12 9亿元、 95亿元,同比增长28%、42%,板块整体业绩继续向好。其中,高端酒继续发力、快速增长,次高端性价比突出、弹性较好。茅、五、泸业绩亮眼验证高端酒消费旺盛,行业依旧处于上行周期。在白酒上行周期中,龙头酒企具有品牌、产品、渠道等核心优势,有望形成强者恒强的局面,继续推荐一线龙头茅台、五粮液、泸州老窖。同时,我们判断随着一线白酒陆续提价,二三线白酒性价比凸显,具备了较好的弹性空间。因此,看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒,持续推荐古井贡酒(全国化扩张)、沱牌舍得。乳品板块,Q 伊利业绩大超预期,乳品行业回暖已经确立。伊利和光明前三季净利润分别同增12%、24细分成不同的种类%,其中伊利Q 净利润增长达 %,远超市场预期。伊利业绩超市场电商满足了上班族足不出户购物的便利预期的原因在于两点,分别是乳品需求回暖,公司营收增长环比继续向好;终端动销良好,公司减少销售费用投放。在行业需求回暖、集中度提升、原奶成本可控(原奶价格温和上涨)的总体趋势下,持续推荐乳品龙头伊利股份。

上周市场回顾:上周食品饮料板块指数下跌1.0 %,跑赢上证综指0.29个百分点,跑输沪深 00指数0. 1个百分点,板块日均成交额包括拟提请市人大常委会审议地方性法规项目2项182.78亿元。子行业中肉制品最大,上涨4.68%。从估值来看,食品饮料板块市盈率为 4.7 ,同期上证综指和沪深 00市盈率分别为15.62和14.12。

行业重点数据:乳品行业,国内生鲜乳价格为 .48元/公斤,同比上涨0.90%,环比上涨没变,保持稳定。肉制品行业,9月生猪存栏量为 4,991万头,同比下降7.21%,环比下降0.20%,猪肉最新价格为21. 8元/千克,同比下降15. 9%,环比上涨1.76%。

行业重点推荐:西王食品:看好公司运动营养和体重管理市场的发展;沱牌舍得:天洋大力推进改革,公司中高档酒占比有望持续提升;古井贡酒:省内消费升级空间大,期待黄鹤楼凤凰涅槃;伊利股份:乳品行业回暖确立,龙头有望强者恒强风险提示:食品安全事故,业务开拓不达预期,宏观经济低迷

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